芝加哥商品交易集團(tuán)（CME）是美國(guó)國(guó)債的供應(yīng)商，該集團(tuán)正計(jì)劃推出20年期的國(guó)債合約。目前該交易所已經(jīng)設(shè)計(jì)出三款國(guó)債類型，預(yù)計(jì)10月19日在網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上公布，并確定其有效性和設(shè)計(jì)傾向。

　　在CME出售的國(guó)債類型中包括：2年期、3年期、5年期和10年期的較短期國(guó)債，以及三種較長(zhǎng)期限的國(guó)債：10年期以上國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債期貨、超長(zhǎng)期國(guó)債期貨。

　　時(shí)隔30年，美國(guó)在2020年5月重新開(kāi)始出售20年期美國(guó)國(guó)債。美銀利率策略師拉爾夫?阿克塞爾（Ralph Axel）表示：

　　“由于20年期債券有助于提高現(xiàn)金交易量和流動(dòng)性，所以20年期債券可能將長(zhǎng)期出售，不過(guò)在未來(lái)幾個(gè)季度購(gòu)債規(guī)模將會(huì)縮小。”

　　20年期國(guó)債的推出，可以幫助CME避免在10年期國(guó)債方面遇到的問(wèn)題，這些合約要求從交割月的天開(kāi)始交付6.5年-10年期國(guó)債。

　　多年以來(lái)市場(chǎng)收益率一直對(duì)交割成本較低的短期債券更加青睞，而10年期的合約一般跟蹤期限為7年的債券。因此在2016年，CME將9.5年-10年之間到期的債券與常規(guī)10年到期的債券共同組成超十年期債券。自去年5月以來(lái)共發(fā)行了6種20年期債券，但交割成本的還是2037年到期的30年期債券。??

　　為了給不斷擴(kuò)大的政府預(yù)算赤字融資，在2017年，美國(guó)財(cái)政部開(kāi)始討論是否發(fā)售50年-100年期債券，討論結(jié)果更支持20年期債券發(fā)售，其中一個(gè)理由是：已經(jīng)有20年期債券發(fā)售的先例。但是由于金融機(jī)構(gòu)追蹤的債券期限普遍較短，20年期債券對(duì)沖赤字的效果依舊有限。

　　高盛美國(guó)利率策略主管普拉文?克拉帕蒂（Praveen Korapaty）稱：

　　“你會(huì)發(fā)現(xiàn)，在低利率的環(huán)境下，可交割債券（Cheapest To Deliver，CTD）幾乎是可交易債券中期限短的，但沒(méi)有真正的債券能夠達(dá)到基準(zhǔn)利率。”
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