國(guó)元證券股份關(guān)于黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 二〇一六 年 三 月獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-2獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)聲明與承諾 國(guó)元證券受永新股份委托，擔(dān)任本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，就該事項(xiàng)向永新股份全體股東提供獨(dú)立意見(jiàn)，并制作本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)嚴(yán)格按照《中華人民共和國(guó)法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《上市重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《公開(kāi)發(fā)行證券的信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則更 26 號(hào)——上市重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》、《關(guān)于規(guī)范上市重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》、《上市并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》和深交所頒布的信息披露業(yè)務(wù)忘錄等法律規(guī)范的相關(guān)要求，以及永新股份與交易對(duì)方簽署的《購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》及其《補(bǔ)充協(xié)議》、《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》、永新股份及交易對(duì)方提供的有關(guān)資料、永新股份董事會(huì)編制的《黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》，按照證券行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范，經(jīng)過(guò)審慎調(diào)查，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的態(tài)度，就本次交易認(rèn)真履行盡職調(diào)查義務(wù)，對(duì)上市相關(guān)的申報(bào)和披露文件進(jìn)行審慎核查，向永新股份全體股東出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告，并做出如下聲明與承諾； 一、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)聲明 1、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)與本次交易各方無(wú)任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)本著 客觀(guān)、公正的原則對(duì)本次交易出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告。 2、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告所依據(jù)的文件、材料由相關(guān)各方向本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)提供。相關(guān)各方對(duì)所提供的資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)，相關(guān)各方保證不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)所提供資料的合法性、真實(shí)性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶責(zé)任。 3、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的核查意見(jiàn)是在假設(shè)本次交易的各方當(dāng)事人均按相 關(guān)協(xié)議的條款和承諾全面履行其所有義務(wù)的基礎(chǔ)上提出的，若上述假設(shè)不成立，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-3本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)不承擔(dān)由此引起的任何風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。 4、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告不構(gòu)成對(duì)永新股份的任何投資建議或意見(jiàn)，對(duì)投資 者根據(jù)本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告作出的任何投資決策可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)不承擔(dān)任何責(zé)任； 5、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)出具意見(jiàn)至關(guān)重要而又無(wú)法取得獨(dú)立證據(jù)支持或需要 法律、審計(jì)、評(píng)估等專(zhuān)業(yè)知識(shí)來(lái)識(shí)別的事實(shí)，主要依據(jù)有關(guān)政府部門(mén)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其他有關(guān)單位出具的意見(jiàn)、說(shuō)明、承諾及其他文件作出判斷； 6、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)未委托或授權(quán)其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供未在本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告中列載的信息和對(duì)本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告做任何解釋或說(shuō)明； 7、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)并不對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)的工作過(guò)程與工作結(jié)果承擔(dān)任何責(zé)任，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告也不對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)的工作過(guò)程與工作結(jié)果發(fā)表任何意見(jiàn)與評(píng)價(jià)； 8、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)特別提請(qǐng)廣大投資者認(rèn)真閱讀永新股份董事會(huì)就本次交 易事項(xiàng)披露的相關(guān)公告，查閱審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告等有關(guān)資料。 二、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)承諾 本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在充分盡職調(diào)查和內(nèi)核的基礎(chǔ)上，對(duì)永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的事項(xiàng)出具《黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》的核查意見(jiàn)，并作出以下承諾： 1、已按照規(guī)定履行盡職調(diào)查義務(wù)，有充分理由確信所發(fā)表的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)與上市和交易對(duì)方披露的文件內(nèi)容不存在實(shí)質(zhì)性差異； 2、已對(duì)上市和交易對(duì)方披露的文件進(jìn)行充分核查，確信披露文件的內(nèi)容與格式符合要求； 3、有充分理由確信上市委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具意見(jiàn)的本次交易方案符獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-4 合法律、法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏； 4、有關(guān)本次交易的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)已提交本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)內(nèi)核機(jī)構(gòu)審查，內(nèi)核機(jī)構(gòu)同意出具此專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)； 5、在與上市接觸后至擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)期間，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)已采取 嚴(yán)格的保密措施，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部隔離制度，不存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和證券欺詐問(wèn)題。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-5重大事項(xiàng)提示 本部分所述的詞語(yǔ)或簡(jiǎn)稱(chēng)與報(bào)告書(shū)“釋義”中所定義的詞語(yǔ)或簡(jiǎn)稱(chēng)具有相同的含義。特別提醒投資者認(rèn)真閱讀報(bào)告書(shū)全文，并特別注意下列事項(xiàng)： 一、本次交易方案概述本次交易為發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。本次交易永新股份擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)新力油墨 股權(quán)，具體情況如下： 永新股份將以發(fā)行股份的方式向交易對(duì)方支付交易對(duì)價(jià)。根據(jù)永新股份與永佳集團(tuán)簽訂的附生效條件的《購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》、《補(bǔ)充協(xié)議》，同意標(biāo)的資產(chǎn)的作價(jià)以上市聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估確定的評(píng)估值為基礎(chǔ)，經(jīng)交易各方協(xié)商確定，新力油墨 股權(quán)作價(jià)為 14，300萬(wàn)元。 二、本次交易相關(guān)資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估情況 根據(jù)中水致遠(yuǎn)出具的中水致遠(yuǎn)評(píng)報(bào)字[2015]更 2470 號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，中水致遠(yuǎn)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)估，終決定采用收益法評(píng)估結(jié)果作為終評(píng)估結(jié)果。以 2015年 6月 30日為基準(zhǔn)日，新力油墨的母凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 3，925.90萬(wàn)元，新力油墨 股權(quán)評(píng)估值為 14，300萬(wàn)元，增值 率為 264.25%。 三、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)簡(jiǎn)要情況 （一）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的支付方式 1、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的支付方式 按照《重組管理辦法》更四十五條規(guī)定，上市發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的 90%。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前 20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者 120個(gè)交易日的股票交易均價(jià)之一。 本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為更五屆董事會(huì)更十三次會(huì)議決議 公告日前 120個(gè)交易日股票交易均價(jià)的 90%，即 14.72元/股。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-6由于上市 2016 年 2 月 29 日召開(kāi)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于 2015 年度利潤(rùn)分配的方案》，擬以 2015 年 12月 31日總股本 325，758，450 股為基數(shù)，向全體股東按每 10股派發(fā)現(xiàn)金紅利 4.00元（含稅），因此本次交易的發(fā)行價(jià)格調(diào)整為 14.32元/股。 除永新股份 2015 年度利潤(rùn)分案實(shí)施外，若上市在本次發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間如有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)，則按中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深交所的相關(guān)規(guī)則對(duì)本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 永新股份以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)新力油墨 股權(quán)，根據(jù)雙方協(xié)商，確定標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格 14，300 萬(wàn)元。本次重組中，永新股份向發(fā)行對(duì)象發(fā)行的股份數(shù)量的計(jì)算公式為：發(fā)行對(duì)象的股份支付對(duì)價(jià)除以本次重組股份發(fā)行價(jià)。永新股份支付交易對(duì)價(jià)的具體方式如下： 交易對(duì)方交易總價(jià)格（萬(wàn)元）發(fā)行股份金額（萬(wàn)元）對(duì)應(yīng)的股份數(shù) （股） 永佳集團(tuán) 14，300 14，300 9，986，033 注：上表對(duì)應(yīng)股份數(shù)以發(fā)行價(jià)格 14.32元/股計(jì)算，終的發(fā)行數(shù)量將以中國(guó)證監(jiān)會(huì)終核準(zhǔn)的發(fā)行數(shù)量為準(zhǔn)。為保護(hù)上市全體股東的利益，上述股份發(fā)行數(shù)量均采取向下取整方式計(jì)算。 本次交易完成后，新力油墨成為永新股份的全資子。 2、調(diào)價(jià)機(jī)制在永新股份股東大會(huì)審議通過(guò)本次交易的決議公告日至中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易前，出現(xiàn)下列情形之一的，上市有權(quán)召開(kāi)董事會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整： ①中小板綜合指數(shù)（399101）在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè)交易日中至少 20 個(gè)交易日相比于上市因本次交易更次停牌日即 2015年 7月 9日收盤(pán)點(diǎn)數(shù)(即獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-7 11288.39點(diǎn))跌幅超過(guò) 10%； ②Wind 資訊包裝指數(shù)（886009.WI）在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè)交易日中 有至少 20個(gè)交易日相比于上市因本次交易更次停牌日即 2015年 7月 9日收 盤(pán)點(diǎn)數(shù)(即 7396.05點(diǎn))跌幅超過(guò) 10%。 當(dāng)調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日出現(xiàn)時(shí)，有權(quán)在調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日出現(xiàn)后 7個(gè)工作日內(nèi)召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議審議決定是否按照價(jià)格調(diào)整方案對(duì)本次交易的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。 董事會(huì)決定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則本次交易的發(fā)行價(jià)格調(diào)整為調(diào)價(jià)基準(zhǔn) 日前 20 個(gè)交易日的上市股票交易均價(jià)的 90%。發(fā)行價(jià)格調(diào)整后，標(biāo)的股權(quán) 的定價(jià)不變，因此發(fā)行的股份數(shù)量=本次交易總對(duì)價(jià)÷調(diào)整后的發(fā)行價(jià)格。 董事會(huì)決定不對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則后續(xù)不再對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。 在調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間，上市如有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)，將按照深交所的相關(guān)規(guī)則對(duì)本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量再作相應(yīng)調(diào)整。 （二）本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的鎖定期 交易對(duì)方的股份鎖定期安排情況如下： 交易對(duì)方永佳集團(tuán)承諾：其因本次重組獲得的永新股份股份自上市之日起三 十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。若本次交易完成后 6 個(gè)月內(nèi)如永新股份股票連續(xù) 20 個(gè)交易 日的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者交易完成后 6個(gè)月期末收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有永新股份股份的鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng) 6個(gè)月。如前述關(guān)于本次重組取得的永新股份股份的鎖定期的規(guī)定與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)不相符的，將根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本次重組完成后，上述鎖定期內(nèi)，基于本次交易所取得的永新股份的股份因永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因變動(dòng)增加的部分，亦將遵守上述約定。 根據(jù)《證券法》更九十八條、《上市收購(gòu)辦法》更七十四條的規(guī)定，永佳集團(tuán)承諾：在本次交易完成后的十二個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持其在獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-8 本次交易前已持有的永新股份的全部股份，如該等股份由于永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因而增加的，增加的股份亦遵照前述 12個(gè)月的鎖定期進(jìn)行鎖定。 四、利潤(rùn)補(bǔ)償安排 永新股份與利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人簽訂的《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》作出如下約定： （一）永佳集團(tuán)對(duì)永新股份的利潤(rùn)承諾期間為 2016 年至 2018 年； （二）利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人承諾，新力油墨 2016 年度、2017 年度和 2018 年 度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（經(jīng)審計(jì)并扣除非經(jīng)常性損益后）分別不低于 1，350.00 萬(wàn)元、 1，580.00萬(wàn)元和 1，910.00萬(wàn)元； （三）如新力油墨于利潤(rùn)承諾期內(nèi)各年度累計(jì)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)未達(dá)到利 潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人承諾的新力油墨相應(yīng)年度累計(jì)凈利潤(rùn)數(shù)，則利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)就未達(dá)到承諾凈利潤(rùn)的部分向永新股份進(jìn)行補(bǔ)償。 利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人履行補(bǔ)償義務(wù)，先以其本次交易獲得的上市股份及該股份由公積金或未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增或送股形成的股份進(jìn)行補(bǔ)償，不足時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。 利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人承諾及補(bǔ)償方案的具體事項(xiàng)詳見(jiàn)報(bào)告書(shū)“更七節(jié) 本次交易合同的主要內(nèi)容”之“二、《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》相關(guān)內(nèi)容”的主要內(nèi)容。五、本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組 根據(jù)上市 2014年年報(bào)、標(biāo)的經(jīng)審計(jì)的 2014年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，相關(guān)比例計(jì)算如下： 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 標(biāo)的 永新股份 占比（%） 資產(chǎn)總額及交易額孰高 14，300.00 196，605.12 7.27 凈資產(chǎn)額及交易額孰高 14，300.00 153，805.66 9.30 營(yíng)業(yè)收入 13，190.45 166，845.23 7.91 根據(jù)上市 2015年年報(bào)、分散釜標(biāo)的經(jīng)審計(jì)的 2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，相關(guān)比例獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-9 計(jì)算如下： 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 標(biāo)的 永新股份 占比（%） 資產(chǎn)總額及交易額孰高 14，300.00 207，826.73 6.88 凈資產(chǎn)額及交易額孰高 14，300.00 160，636.82 8.90 營(yíng)業(yè)收入 11，249.82 178，386.78 6.31 根據(jù)《重組管理辦法》的規(guī)定，本次交易不構(gòu)成中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市重大資產(chǎn)重組行為，但是本次交易涉及上市發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)，故需提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。 六、本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易 本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易對(duì)方為永佳集團(tuán)，為上市的控股股東，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。 七、本次交易觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù) 本次交易前，永佳集團(tuán)持有 92，797，695 股永新股份 A 股股票，占本次交易前上市股本總額的比例為 28.49%，為上市控股股東，可以控制上市；本次交易完成后，永佳集團(tuán)將持有上市 102，783，728 股，占本次交易完成后上市股本總額的比例為 30.61%，仍為上市控股股東，本次交易觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)，永佳集團(tuán)已承諾因本次重組獲得的永新股份股份自上市之日起 三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓?zhuān)鶕?jù)《上市收購(gòu)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，本次交易經(jīng)上 市股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東批準(zhǔn)且股東大會(huì)同意永佳集團(tuán)免于發(fā)出要約，永佳集團(tuán)可以免于向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交豁免履行要約收購(gòu)義務(wù)的申請(qǐng)。 八、本次重組相關(guān)方作出的承諾及聲明 （一）關(guān)于所提供信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的承諾 永佳集團(tuán)承諾： “保證所提供信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)所提供信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-10律責(zé)任。如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘弑恢袊?guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的，在案件調(diào)查結(jié)論明確之前，將暫停轉(zhuǎn)讓其在該上市擁有權(quán)益的股份?！?（二）減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾 永佳集團(tuán)承諾： “（1）盡量避免或減少本方及本方所控制的其他子、分、合營(yíng)或聯(lián)營(yíng)與永新股份及其子之間發(fā)生交易。 （2）不利用股東地位及影響謀求永新股份及其子在業(yè)務(wù)合作等方面給予優(yōu)于市場(chǎng)更三方的權(quán)利。 （3）不利用股東地位及影響謀求與永新股份及其子達(dá)成交易的優(yōu)先權(quán)利。 （4）將以市場(chǎng)公允價(jià)格與永新股份及其子進(jìn)行交易，不利用該類(lèi)交易從事任何損害永新股份及其子利益的行為。 （5）本方及本方的關(guān)聯(lián)企業(yè)承諾不以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他 方式占用永新股份及其子資金，也不要求永新股份及其子為本方及本方的關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保。 （6）就本方及其下屬子與永新股份及其子之間將來(lái)可能發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，將督促永新股份履行合法決策程序，按照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》和永新股份章程的相關(guān)要求及時(shí)詳細(xì)進(jìn)行信息披露；對(duì)于正常商業(yè)項(xiàng)目 合作均嚴(yán)格按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，采用公開(kāi)招標(biāo)或者市場(chǎng)定價(jià)等方式。 （7）如違反上述承諾給永新股份造成損失，本方將向永新股份做出賠償。 （8）上述承諾自本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 核準(zhǔn)之日起對(duì)本方具有法律約束力，本方不再持有永新股份股權(quán)后，上述承諾失效?！豹?dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-11 （三）避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾 永佳集團(tuán)承諾： “（1）本方及本方控制的其他企業(yè)不會(huì)以任何直接或間接的方式從事與永新股份及其下屬控股主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相似的業(yè)務(wù)，亦不會(huì)在中國(guó)境內(nèi)通過(guò)投資、收購(gòu)、聯(lián)營(yíng)、兼并、受托經(jīng)營(yíng)等方式從事與永新股份及其下屬控股主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相似的業(yè)務(wù)。 （2）如本方及本方控制的其他企業(yè)未來(lái)從任何更三方獲得的任何商業(yè)機(jī)會(huì) 與永新股份及其下屬控股子主營(yíng)業(yè)務(wù)有競(jìng)爭(zhēng)或可能存在競(jìng)爭(zhēng)，則本及本控制的其他企業(yè)將立即通知永新股份及其下屬控股子，并盡力將該商業(yè)機(jī)會(huì)讓渡于永新股份及其下屬控股子。 （3）本方若因不履行或不適當(dāng)履行上述承諾，給永新股份及其相關(guān)方造成損失的，本方以現(xiàn)金方式全額承擔(dān)該等損失。 （4）上述承諾自本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 核準(zhǔn)之日起對(duì)本方具有法律約束力，本方不再持有永新股份股權(quán)后，上述承諾失效?！?（四）關(guān)于股份鎖定的承諾 永佳集團(tuán)承諾： “因本次重組獲得的永新股份股份自上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。若本次交易完成后 6 個(gè)月內(nèi)如永新股份股票連續(xù) 20 個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者交易完成后 6個(gè)月期末收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有永新股份股份的鎖定期自動(dòng) 延長(zhǎng) 6個(gè)月。如前述關(guān)于本次重組取得的永新股份股份的鎖定期的規(guī)定與中國(guó)證 監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)不相符的，將根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本次重組完成后，上述鎖定期內(nèi)，基于本次交易所取得的永新股份的股份因永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因變動(dòng)增加的部分，亦將遵守上述約定。”根據(jù)《證券法》更九十八條、《上市收購(gòu)辦法》更七十四條的規(guī)定，永獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-12 佳集團(tuán)承諾：在本次交易完成后的十二個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持其在本次交易前已持有的永新股份的全部股份，如該等股份由于永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因而增加的，增加的股份亦遵照前述 12個(gè)月的鎖定期進(jìn)行鎖定。 （五）關(guān)于新力油墨股權(quán)權(quán)屬情況的承諾 永佳集團(tuán)承諾： “本合法持有新力油墨的股權(quán)，不存在委托持股、信托持股或其他任何 為更三方代持股份的情形；且該股權(quán)未設(shè)定任何抵押、質(zhì)押等他項(xiàng)權(quán)利，亦未被 執(zhí)法部門(mén)實(shí)施扣押、查封、司法凍結(jié)等使其權(quán)利受到限制的任何約束；該股權(quán)亦不存在其它限制或禁止轉(zhuǎn)讓的情形；同時(shí)，本保證此種狀況持續(xù)至該股權(quán)登記至永新股份名下。 本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為新力油墨股權(quán)，不涉及債權(quán)、債務(wù)的處置或變更?！?（六）無(wú)內(nèi)幕交易的承諾 永新股份承諾： “黃山永新股份及全體董事、監(jiān)事、管理人員，保證已經(jīng)根據(jù)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定及本次交易各方的要求，對(duì)本次交易事項(xiàng)采取了有效的保密措施，嚴(yán)格控制知情人范圍，嚴(yán)格遵守信息披露的相關(guān)規(guī)定并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù)。保證不存在泄露本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)內(nèi)幕信息以及利用發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的情形。”永佳集團(tuán)承諾： “承諾人作為本次交易的交易對(duì)方，保證已經(jīng)根據(jù)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定及本次交易各方的要求，對(duì)本次交易事項(xiàng)采取了有效的保密措施，嚴(yán)格控制知情人范圍，嚴(yán)格遵守信息披露的相關(guān)規(guī)定并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù)。保證不存在泄露本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)內(nèi)幕信息以及利用發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的情形?！比A科投資承諾： 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-13“承諾人作為本次交易的交易對(duì)方實(shí)際控制人，保證已經(jīng)根據(jù)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定及本次交易各方的要求，對(duì)本次交易事項(xiàng)采取了有效的保密措施，嚴(yán)格控制知情人范圍，嚴(yán)格遵守信息披露的相關(guān)規(guī)定并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù)。 保證不存在泄露本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)內(nèi)幕信息以及利用發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的情形。” （七）關(guān)于合法合規(guī)的聲明永新股份關(guān)于本次重組相關(guān)主體是否存在依據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)與上市重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》更十三條不得參與任何上市重大 資產(chǎn)重組情形的說(shuō)明： “截至本說(shuō)明出具之日，上市、交易對(duì)方及上述主體的控股股東、實(shí)際控制人及其控制的機(jī)構(gòu)不存在因涉嫌本次交易相關(guān)的內(nèi)幕交易被立案調(diào)查或立 案?jìng)刹榈那樾?，也不存在受中?guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任的情形；上市董事、監(jiān)事、管理人員，交易對(duì)方的董事、監(jiān)事、管理人員，為本次交易提供服務(wù)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)及其經(jīng)辦人員，不存在因涉嫌本次交易相關(guān)的內(nèi)幕交易被立案調(diào)查或立案?jìng)刹榈那樾危膊淮嬖谑苤袊?guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任的情形?！庇兰鸭瘓F(tuán)聲明： “近五年內(nèi)，本及本管理人員均未受到過(guò)行政處罰（不包括證券市場(chǎng)以外的處罰）或刑事處罰，亦未涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁案件。近五年內(nèi)，本及本管理人員亦未受到與證券市場(chǎng)無(wú)關(guān)的行政處罰。近五年內(nèi)，本及主要管理人員誠(chéng)信情況良好，不存在未按期償還的大額債務(wù)、未履行承諾、被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施或受到證券交易所紀(jì)律處分的情況。”永新股份與永佳集團(tuán)全體董事、監(jiān)事、管理人員聲明： “本人不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-14證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形。 本人近三十六個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)證監(jiān)會(huì)行政處罰，近十二個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)證券交易所公開(kāi)譴責(zé)。”華科投資聲明： “近五年內(nèi)，本及本管理人員均未受到過(guò)行政處罰（不包括證券市場(chǎng)以外的處罰）或刑事處罰，亦未涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁案件。近五年內(nèi)，本及本管理人員亦未受到與證券市場(chǎng)無(wú)關(guān)的行政處罰。近五年內(nèi)，本及主要管理人員誠(chéng)信情況良好，不存在未按期償還的大額債務(wù)、未履行承諾、被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施或受到證券交易所紀(jì)律處分的情況?！毙铝τ湍暶鳎?“截至本承諾函出具之日，本近三年內(nèi)不存在重大違法違規(guī)的情況。近五年內(nèi)，本及本管理人員均未受到過(guò)行政處罰（不包括證券市場(chǎng)以外的處罰）或刑事處罰，亦未涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁案件。近五年內(nèi)，本及本管理人員亦未受到與證券市場(chǎng)無(wú)關(guān)的行政處罰。近五年內(nèi)，本及主要管理人員誠(chéng)信情況良好，不存在未按期償還的大額債務(wù)、未履行承諾、被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施或受到證券交易所紀(jì)律處分的情況?！?九、本次交易未導(dǎo)致上市控制權(quán)變化，不構(gòu)成借殼上市 截至報(bào)告書(shū)出具日，控股股東為永佳集團(tuán)，持有 28.49%的股份，實(shí)際控制人為華科投資。本次交易完成后永佳集團(tuán)仍為控股股東，華科投資仍為實(shí)際控制人。因此，本次交易未導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變化，亦不構(gòu)成借殼上市。 十、本次交易完成后，永新股份仍能符合上市條件 本次交易完成后，以本次交易發(fā)行價(jià)格 14.32元/股計(jì)算，本次發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò) 9，986，033股。預(yù)計(jì)上市股本將增加到 335，744，483 股，社會(huì)公眾股持獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-15 股比例不低于本次交易完成后上市股本總額的 25%，股權(quán)分布仍符合《法》、《證券法》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等法律法規(guī)所規(guī)定的股票上市條件。 十一、本次交易對(duì)上市的影響 （一）對(duì)上市股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響 本次交易完成前，總股本為 325，758，450 股，永佳集團(tuán)持有 92，797，695股，占永新股份總股本的 28.49%，本次交易前后的股本結(jié)構(gòu)變化如下： 單位：股名稱(chēng) 本次交易完成前 本次交易完成后 持股數(shù)量 持股比例 持股數(shù)量 持股比例 永佳集團(tuán) 92，797，695 28.49% 102，783，728 30.61% 其他 232，960，755 71.51% 232，960，755 69.39% 總計(jì) 325，758，450 100.00% 335，744，483 100.00% （二）對(duì)上市主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響 按照本次交易完成后的架構(gòu)編制了近兩年的合并考財(cái)務(wù)報(bào)表，并已經(jīng)華普天健審計(jì)。本次交易完成前后，主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目 交易前 交易后（考） 2015.12.31 2014.12.31 2015.12.31 2014.12.31 總資產(chǎn) 207，826.73 196，605.12 214，848.01 203，239.05 總負(fù)債 44，564.48 40，548.10 46，788.24 42，973.37 所有者權(quán)益 163，262.26 156，057.02 168，059.78 160，265.68項(xiàng)目 交易前 交易后（考） 2015 年度 2014 年度 2015 年度 2014 年度 營(yíng)業(yè)收入 178，386.78 166，845.23 184，890.74 175，401.04 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 20，092.97 16，522.55 21，399.99 17，821.05 利潤(rùn)總額 21，278.02 17，911.20 22，654.40 19，244.69獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-16 凈利潤(rùn) 18，227.97 15，348.35 19，376.16 16，444.22歸屬于母的凈利潤(rùn) 17，853.90 15，449.11 19，002.09 16，544.98 每股收益（元） 0.5481 0.4743 0.5660 0.4928扣非后基本每股收益（元/股） 0.5094 0.4336 0.5267 0.4525加權(quán)平均凈資產(chǎn) 收益率（%） 11.54 10.45 12.01 10.92扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 （%） 10.72 9.56 11.18 10.03 本次交易完成后，2015年每股收益由每股 0.5481元提升至 0.5660元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從 11.54%提升至 12.01%。本次交易有利于增加歸屬于上市股東的每股收益，有利于增加上市盈利能力，有利于全體股東的合法權(quán)益。 十二、本次交易已履行的和尚需履行的決策過(guò)程及審批程序 （一）本次交易已履行的決策程序 1、2015年 7月 9日，發(fā)布了《重大事項(xiàng)停牌公告》，上市股票從 2015年 7月 9日起開(kāi)始停牌； 2、2015年 7月 16日，發(fā)布了《關(guān)于重大事項(xiàng)延期復(fù)牌暨進(jìn)展公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 3、2015年 8月 8日，發(fā)布了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨繼續(xù)停牌的公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 4、2015年 9月 2日，發(fā)布了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)延期復(fù)牌的公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 5、2015 年 9 月 30 日，永佳集團(tuán)召開(kāi)股東會(huì)，審議通過(guò)本次交易的相關(guān)議案； 6、2015 年 11 月 6 日，永新股份召開(kāi)更五屆董事會(huì)更十三次會(huì)議，審議通獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-17 過(guò)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》的相關(guān)議案。 7、2015年 12月 8日，永新股份召開(kāi)更五屆董事會(huì)更十四次（臨時(shí)）會(huì)議，審議通過(guò)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》的相關(guān)議案。 8、2015 年 12 月 25 日，永新股份召開(kāi) 2015 年次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議通過(guò)了本次交易的相關(guān)議案。 9、2016 年 1 月 28 日，永新股份披露了《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核通過(guò)暨股票復(fù)牌的公告》。 10、2016年 2月 29日，永新股份召開(kāi) 2015年度股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān) 于 2015年度利潤(rùn)分配的方案》等相關(guān)議案。 （二）本次交易尚需履行的程序 截至報(bào)告書(shū)出具日，尚需履行的審批程序包括但不限于：中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易。 十三、本次交易對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)的安排 （一）嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)程序并及時(shí)履行信息披露義務(wù) 在本次交易過(guò)程中嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定履行法定程序進(jìn)行表決和披露，獨(dú)立董事就本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易發(fā)表了事前認(rèn)可意見(jiàn)，也就本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易發(fā)表了獨(dú)立意見(jiàn)。 報(bào)告書(shū)已按有關(guān)規(guī)定對(duì)本次交易的有關(guān)信息作了如實(shí)披露，除上述事項(xiàng)外，無(wú)其他應(yīng)披露而未披露的信息。將繼續(xù)嚴(yán)格遵守《上市信息披露管理辦法》、《上市規(guī)則》、《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)忘錄更 17 號(hào)——重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)》等信息披露規(guī)則披露本次交易相關(guān)信息，使廣大投資者及時(shí)、公平地知悉本次交易相關(guān)信息。 （二）關(guān)聯(lián)方回避表決 本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次交易預(yù)案、報(bào)告書(shū)等相關(guān)文件在提交董事會(huì)審議時(shí)，按照《章程》和《內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易決策制度》，關(guān)聯(lián)董事回避表決，獨(dú)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-18立董事已就該事項(xiàng)明確發(fā)表了同意的意見(jiàn)。本次交易報(bào)告書(shū)及相關(guān)文件在提交股東大會(huì)審議時(shí)，按照《章程》和《內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易決策制度》，關(guān)聯(lián)股東回避表決。 （三）股東大會(huì)通知公告程序 在審議本次交易方案的股東大會(huì)召開(kāi)前發(fā)布提示性公告，提醒股東參加審議本次交易方案的臨時(shí)股東大會(huì)。 （四）網(wǎng)絡(luò)投票安排及股東大會(huì)表決 根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，為給參加股東大會(huì)的股東提供便利，除現(xiàn)場(chǎng)投票外，上市就本次重組方案的表決提供網(wǎng)絡(luò)投票平臺(tái)，股東可以直接通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行投票表決。 上市單獨(dú)統(tǒng)計(jì)并予以披露的董事、監(jiān)事、管理人員、單獨(dú)或者合計(jì)持有上市 5%以上股份的股東以外的其他股東的投票情況。 （五）本次交易后不存在攤薄每股收益的情況 根據(jù)編制的考財(cái)務(wù)報(bào)告，本次交易前， 2015 年的基本每股收益 為 0.5481 元；本次交易完成后， 2015 年考財(cái)務(wù)報(bào)告的基本每股收益為 0.5660元，基本每股收益將上升，不存在因本次交易而導(dǎo)致即期每股收益被攤薄的情況。 十四、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的保薦機(jī)構(gòu)資格 上市聘請(qǐng)國(guó)元證券擔(dān)任本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，國(guó)元證券系經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)依法設(shè)立的證券機(jī)構(gòu)，具保薦機(jī)構(gòu)資格。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-19重大風(fēng)險(xiǎn)提示 投資者在評(píng)價(jià)本次交易時(shí)，除報(bào)告書(shū)提供的其他各項(xiàng)資料外，還應(yīng)特別認(rèn)真考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。 一、審批風(fēng)險(xiǎn) 本次交易尚需獲得的批準(zhǔn)包括但不限于：中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易。 上述核準(zhǔn)為本次交易的前提條件，交易方案能否取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)存在不確定性，以及終取得核準(zhǔn)的時(shí)間存在不確定性。提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、交易終止風(fēng)險(xiǎn) （一）上市制定了嚴(yán)格的內(nèi)幕信息管理制度，在與交易對(duì)方協(xié)商確 定本次交易的過(guò)程中，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人員的范圍，減少內(nèi)幕信息的傳播。但仍不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的行為，存在因股價(jià)異常波動(dòng)或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易而暫停、終止或取消本次交易的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）本次交易存在因標(biāo)的出現(xiàn)無(wú)法預(yù)見(jiàn)的業(yè)績(jī)下滑，而被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)。 上市提請(qǐng)投資者關(guān)注本次交易可能終止的風(fēng)險(xiǎn)。 三、標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估增值率較高的風(fēng)險(xiǎn) 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，新力油墨經(jīng)審計(jì)的母賬面凈資產(chǎn)值為 3，925.90萬(wàn)元，以收益法評(píng)估的評(píng)估值為 14，300 萬(wàn)元，評(píng)估值增值率為 264.25%，標(biāo)的資產(chǎn)的估 值較賬面凈資產(chǎn)增值較高，主要是由于標(biāo)的資產(chǎn)具有穩(wěn)定且持續(xù)的盈利能力，價(jià)值體現(xiàn)在其較好的經(jīng)營(yíng)管理、研發(fā)能力、客戶(hù)關(guān)系維護(hù)等方面。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-20 雖然評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估過(guò)程中嚴(yán)格按照評(píng)估的相關(guān)規(guī)定，并履行了勤勉盡責(zé)的職責(zé)，但仍存在因未來(lái)實(shí)際情況與評(píng)估假設(shè)不一致，特別是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)、法規(guī)及行業(yè)政策的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等情況，不排除標(biāo)的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑或者其他原因引致的未來(lái)盈利達(dá)不到資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的預(yù)測(cè)，導(dǎo)致出現(xiàn)標(biāo)的資產(chǎn)的估值與實(shí)際情況不符的情形，進(jìn)而可能對(duì)上市股東利益造成不利影響。提請(qǐng)投資者注意本次交易存在前述相關(guān)因素影響標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力進(jìn)而影響標(biāo)的資產(chǎn)估值的風(fēng)險(xiǎn)。 四、標(biāo)的經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) （一）市場(chǎng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 新力油墨 2015 年?duì)I業(yè)收入較去年同期有所下滑。主要原因系全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，行業(yè)下游多數(shù)企業(yè)選擇降庫(kù)存、壓投資以應(yīng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。 未來(lái)若標(biāo)的不能持續(xù)提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力及經(jīng)營(yíng)管理能力，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用等支出上升，則可能導(dǎo)致標(biāo)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。上市提請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。 （二）技術(shù)失密或者人員流失的風(fēng)險(xiǎn) 油墨行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在原材料的構(gòu)成、與工藝流程控制上，核心技術(shù)人員作為上述核心競(jìng)爭(zhēng)力的載體，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)起到至關(guān)重要的作用。由于行業(yè)的保密制度不夠完善，新力油墨的技術(shù)可能存在或工藝失密的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的增加，行業(yè)對(duì)技術(shù)人才的競(jìng)爭(zhēng)將趨于激烈，存在技術(shù)人員流失的可能性，屆時(shí)將影響到新力油墨的生產(chǎn)、研發(fā)，從而影響到其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。上市提請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。 五、業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn) （一）盈利預(yù)測(cè)存在不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn) 永佳集團(tuán)承諾，新力油墨 2016 年度、2017 年度和 2018 年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別不低于 1，350.00萬(wàn)元、1，580.00萬(wàn)元和 1，910.00萬(wàn)元。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-21 該業(yè)績(jī)承諾系基于新力油墨目前的運(yùn)營(yíng)能力和未來(lái)發(fā)展前景做出的綜合判斷，終能否實(shí)現(xiàn)將取決于行業(yè)發(fā)展的變化和企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)能力。業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，若因各種因素使得新力油墨業(yè)績(jī)下滑，則業(yè)績(jī)承諾存在不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)承諾人承諾的業(yè)績(jī)與未來(lái)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況存在差異，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。 （二）無(wú)法取得利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》，若新力油墨未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，永佳集團(tuán)將優(yōu)先以本次交易獲得的上市股份進(jìn)行補(bǔ)償，不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償。在出現(xiàn)股份補(bǔ)償不足以支付對(duì)價(jià)的情況下，若永佳集團(tuán)拒不以現(xiàn)金或無(wú)能力以現(xiàn)金履行剩余補(bǔ)償義務(wù)，上市可采取司法途徑查封、凍結(jié)其名下財(cái)產(chǎn)等責(zé)任追究措施，但上市仍將可能遭受不能取得足額補(bǔ)償?shù)膿p失，因此，存在無(wú)法取得利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。 六、標(biāo)的新建項(xiàng)目無(wú)法建設(shè)投產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 新力油墨現(xiàn)有產(chǎn)能為 8，000 噸/年，2013年、2014年、2015 年，新力油墨的產(chǎn)量分別為 6，481噸、6，604噸和 5，541噸，產(chǎn)能利用率分別為 81.00%、82.54%、 69.26%，尚未達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，有進(jìn)一步提升的空間，近期能滿(mǎn)足新力油墨生產(chǎn)需要。 考慮未來(lái)長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，新力油墨正在開(kāi)展“年產(chǎn) 20，000 噸油墨技術(shù)改造搬遷升級(jí)項(xiàng)目”的初期工作，目前已取得相關(guān)的土地使用權(quán)證，并獲得黃山市發(fā)改委的項(xiàng)目案，根據(jù)新力油墨《年產(chǎn) 20，000 噸油墨技術(shù)改造搬遷升級(jí)項(xiàng)目可研報(bào)告》，新力油墨計(jì)劃在徽州區(qū)循環(huán)經(jīng)濟(jì)園建設(shè)該項(xiàng)目，分兩期完成： 一期新建 8，000噸/年環(huán)保型油墨生產(chǎn)線(xiàn)；二期利用現(xiàn)有區(qū)的 8，000噸/年油墨生 產(chǎn)線(xiàn) 噸，形成二期總產(chǎn)能 12，000噸/年。 業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，2017年、2018年新力油墨產(chǎn)能利用率將超過(guò) ，屆時(shí)，若存在因不可預(yù)見(jiàn)因素導(dǎo)致“年產(chǎn) 20，000 噸油墨技術(shù)改造搬遷升級(jí)項(xiàng)目”無(wú)法 按期完工或?qū)徟茏璧那樾?，將?duì)新力油墨凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。 七、高新技術(shù)企業(yè)資格續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-22 新力油墨于 2014年 7月獲得安徽省科學(xué)技術(shù)廳頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》（證書(shū)編號(hào)為 GR3），有效期三年。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》對(duì)“需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅”的規(guī)定，新力油墨自 2014年至 2016年三年間，享受 15%的所得稅優(yōu)惠稅率。 雖然預(yù)計(jì)新力油墨仍能滿(mǎn)足《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中所規(guī)定的條件，但如果因各種不可預(yù)期因素的影響，使其不能持續(xù)滿(mǎn)足高新技術(shù)企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)，或不能繼續(xù)獲得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，則新力油墨的企業(yè)所得稅法定稅率 將從 15%上升至 25%，從而對(duì)新力油墨稅后凈利潤(rùn)水平造成不利影響。 八、《危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)單位登記證》續(xù)期風(fēng)險(xiǎn) 新力油墨的危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)單位登記證將于 2016年 6月 25日到期，因油墨產(chǎn)品屬于危險(xiǎn)化學(xué)品，根據(jù)《危險(xiǎn)化學(xué)品登記管理辦法》和《危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例》，新力油墨需要及時(shí)辦理該證的續(xù)期手續(xù)。雖然新力油墨已建立相關(guān)的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境保護(hù)制度、安全生產(chǎn)制度等，嚴(yán)格控制防范油墨生產(chǎn)、運(yùn)輸過(guò)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，且經(jīng)黃山市徽州區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局、徽州區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局、徽州區(qū)環(huán)境保護(hù)局出具報(bào)告期內(nèi)無(wú)違法違規(guī)的證明，具合法續(xù)期的條件，但仍可能因?yàn)椴豢深A(yù)見(jiàn)因素使得證件延后辦理或無(wú)法辦理，從而影響新力油墨業(yè)績(jī)，進(jìn)而使得上市遭受損失，提請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 九、收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn) 本次交易完成后，新力油墨將成為上市的全資子，未來(lái)新力油墨仍將保持其經(jīng)營(yíng)實(shí)體存續(xù)并在其原管理團(tuán)隊(duì)管理下運(yùn)營(yíng)。但為發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，從經(jīng)營(yíng)和資源配置等角度出發(fā)，上市和標(biāo)的仍需在客戶(hù)資源、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)研發(fā)、財(cái)務(wù)核算、人力資源等方面進(jìn)行一定程度的優(yōu)化整合，以提高本次收購(gòu)的績(jī)效。 本次重組完成后，永新股份與標(biāo)的之間能否順利實(shí)現(xiàn)整合尚具有不確定性。為此，永新股份將積極采取相關(guān)措施，在管理團(tuán)隊(duì)、管理制度等各方面積極規(guī)劃部署，同時(shí)盡可能保持標(biāo)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、管理等方面的獨(dú)立性，以確保本次交易完成后永新股份與標(biāo)的的業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展。由于獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-23 整合能否順利實(shí)施存在一定的不確定性，整合可能無(wú)法達(dá)到預(yù)期效果，甚至可能會(huì)對(duì)標(biāo)的乃至上市原有業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，提請(qǐng)投資者注意收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。 十、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 本次交易將使上市的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化，進(jìn)而影響上市股票價(jià)格。股票價(jià)格的波動(dòng)不僅受的盈利水平和發(fā)展前景的影響，而且受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、金融政策的調(diào)控、股票市場(chǎng)的投機(jī)行為、投資者的心理預(yù)期等諸多因素的影響。因此，股票市場(chǎng)價(jià)格可能出現(xiàn)波動(dòng)，從而給投資者帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。尤其提醒投資者注意的是，自報(bào)告書(shū)公布之后，本次交易能否順利實(shí)施以及相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展情況等均存在諸多不確定性因素，二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)格可能會(huì)因此發(fā)生波動(dòng)。因此，上市提醒投資者，需關(guān)注并審慎判斷股價(jià)波動(dòng)及股市中可能涉及的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-24 釋 義本報(bào)告中，除非文義載明，下列簡(jiǎn)稱(chēng)具有如下含義： 永新股份、上市、 指 黃山永新股份 新力油墨、標(biāo)的、交易標(biāo)的 指 黃山新力油墨科技 交易對(duì)方、控股股東、業(yè)績(jī)承諾人、利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)人、永佳集團(tuán)指 黃山永佳（集團(tuán)） 標(biāo)的資產(chǎn) 指 黃山新力油墨科技 股權(quán) 匯金典當(dāng) 指 黃山匯金典當(dāng)有限責(zé)任 力源科技 指 黃山力源科技 信旺物業(yè) 指 黃山市信旺物業(yè)管理 本次交易 指 黃山永新股份向黃山永佳（集團(tuán)）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易行為 本次重組、本次資產(chǎn)重組、本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)指 黃山永新股份向黃山永佳（集團(tuán)）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn) 報(bào)告、本報(bào)告 指《國(guó)元證券股份關(guān)于黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》 預(yù)案 指《黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》 報(bào)告書(shū) 指《黃山永新股份發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》 評(píng)估基準(zhǔn)日 指 2015年 6月 30 日 審計(jì)基準(zhǔn)日 指 2015 年 12月 31 日 報(bào)告期 指 2013 年、2014 年和 2015 年國(guó)元證券、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)指 國(guó)元證券股份 天禾律所、律師事務(wù)所 指 安徽天禾律師事務(wù)所華普天健、審計(jì)機(jī)構(gòu) 指 華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）中水致遠(yuǎn)、評(píng)估機(jī)構(gòu) 指 中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估《購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》 指《黃山永新股份與黃山新力油墨科技股東黃山永佳（集團(tuán)）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-25 《補(bǔ)充協(xié)議》 指《黃山永新股份與黃山新力油墨科技股東黃山永佳（集團(tuán)）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》 《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》 指《黃山永新股份與黃山新力油墨科技股東黃山永佳（集團(tuán)）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》 《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》 指《黃山永新股份擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)黃山新力油墨科技股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（中水致遠(yuǎn)評(píng)報(bào)字 [2015]更 2470 號(hào)） 《法》 指 《中華人民共和國(guó)法》 《證券法》 指 《中華人民共和國(guó)證券法》 《準(zhǔn)則更 26號(hào)》 指《公開(kāi)發(fā)行證券的信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則更 26號(hào)——上市重大資產(chǎn)重組（2014 修訂）》 《上市規(guī)則》 指 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》 《重組辦法》、《重組管理辦法》 指 《上市重大資產(chǎn)重組管理辦法（2014 年 10月修訂）》 《若干規(guī)定》 指 《關(guān)于規(guī)范上市重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》 《財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引》 指 《上市重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引（試行）》 深交所 指 深圳證券交易所 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì) 指 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)改委 指 發(fā)展和改革委員會(huì) 元、萬(wàn)元 指 人民幣元、萬(wàn)元本報(bào)告部分合計(jì)數(shù)與各加數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上存在差異，這些差異是由 于四舍五入所致。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-26 目 錄 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)聲明與承諾 ........................................................................................... 2 一、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)聲明................................................................................ 2 二、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)承諾................................................................................ 3 重大事項(xiàng)提示 ............................................................................................................... 5 一、本次交易方案概述................................................................................ 5 二、本次交易相關(guān)資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估情況................................................ 5 三、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)簡(jiǎn)要情況................................................................ 5 四、利潤(rùn)補(bǔ)償安排........................................................................................ 8 五、本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組............................................................ 8 六、本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易........................................................................ 9 七、本次交易觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)................................................................ 9 八、本次重組相關(guān)方作出的承諾及聲明.................................................... 9 九、本次交易未導(dǎo)致上市控制權(quán)變化，不構(gòu)成借殼上市.............. 14 十、本次交易完成后，永新股份仍能符合上市條件.............................. 14 十一、本次交易對(duì)上市的影響.......................................................... 15 十二、本次交易已履行的和尚需履行的決策過(guò)程及審批程序.............. 16 十三、本次交易對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)的安排...................................... 17 十四、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的保薦機(jī)構(gòu)資格...................................................... 18 重大風(fēng)險(xiǎn)提示 ............................................................................................................. 19 一、審批風(fēng)險(xiǎn).............................................................................................. 19 二、交易終止風(fēng)險(xiǎn)...................................................................................... 19 三、標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估增值率較高的風(fēng)險(xiǎn)...................................................... 19 四、標(biāo)的經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn).................................................................. 20 五、業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn).................................................................................. 20獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-27 六、標(biāo)的新建項(xiàng)目無(wú)法建設(shè)投產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn).......................................... 21 七、高新技術(shù)企業(yè)資格續(xù)期風(fēng)險(xiǎn).............................................................. 21 八、《危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)單位登記證》續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)........................................ 22 九、收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)...................................................................................... 22 十、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)...................................................................................... 23 釋 義 ......................................................................................................................... 24 目 錄 ......................................................................................................................... 26 節(jié) 交易概述 ....................................................................................................... 30 一、本次交易的背景.................................................................................. 30 二、本次交易的目的.................................................................................. 31 三、本次交易的決策過(guò)程.......................................................................... 32 四、本次交易基本情況.............................................................................. 33 五、本次交易對(duì)的影響...................................................................... 33 更二節(jié) 上市基本情況 ....................................................................................... 35 一、上市概況...................................................................................... 35 二、股本演變情況...................................................................................... 35 三、上市近三年控股股權(quán)變動(dòng)情況及重大資產(chǎn)重組情況.......... 39 四、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況.............................................................................. 39 五、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)...................................................................................... 40 六、控股股東、實(shí)際控制人...................................................................... 41 更三節(jié) 交易對(duì)方基本情況 ....................................................................................... 43 一、永佳集團(tuán)基本情況.............................................................................. 43 二、其他事項(xiàng)說(shuō)明...................................................................................... 45 更四節(jié) 交易標(biāo)的基本情況 ....................................................................................... 47 一、新力油墨基本情況及歷史沿革.......................................................... 47 二、近 36 個(gè)月內(nèi)股權(quán)變動(dòng)的相關(guān)作價(jià)及評(píng)估說(shuō)明........................... 49獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-28 三、新力油墨股權(quán)結(jié)構(gòu)及對(duì)外投資.......................................................... 53 四、新力油墨主要財(cái)務(wù)情況...................................................................... 58 五、新力油墨主要資產(chǎn)、負(fù)債情況.......................................................... 59 六、新力油墨主營(yíng)業(yè)務(wù)情況...................................................................... 64 七、新力油墨核心技術(shù)人員及變動(dòng)情況.................................................. 81 八、新力油墨違法違規(guī)情況...................................................................... 82 九、新力油墨立項(xiàng)、環(huán)保、行業(yè)準(zhǔn)入、用地、規(guī)劃、建設(shè)許可等有關(guān)報(bào) 批事項(xiàng).................................................................................................................. 82 十、重大會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì).................................................................. 83 十一、其他事項(xiàng).......................................................................................... 85 更五節(jié) 發(fā)行股份情況 ............................................................................................... 86 一、分散釜本次交易方案概述.............................................................................. 86 二、本次交易中發(fā)行股份的具體情況...................................................... 86 更六節(jié) 本次交易合同的主要內(nèi)容 ........................................................................... 92 一、《購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》主要內(nèi)容............................ 92 二、《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》相關(guān)內(nèi)容................................................................ 95 更七節(jié) 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn) ............................................................................... 99 一、基本假設(shè).............................................................................................. 99 二、本次交易符合《重組辦法》更十一條的各項(xiàng)要求.......................... 99 三、本次交易的整體方案符合《重組辦法》更四十三條的要求........ 104 四、本次交易的整體方案符合《若干規(guī)定》更四條所列明的各項(xiàng)要求............................................................................................................................ 108 五、本次交易符合《重組辦法》更四十五條、更四十六條及更四十八條 的要求................................................................................................................ 109 六、本次交易不屬于《重組辦法》更十三條規(guī)定的借殼上市............ 109 七、本次交易定價(jià)的依據(jù)及公平合理性的分析.................................... 110 八、本次交易根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果定價(jià)，對(duì)所選取的評(píng)估方法的適當(dāng)性、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-29 評(píng)估假設(shè)前提的合理性、預(yù)期未來(lái)收入增長(zhǎng)率、折現(xiàn)率等重要評(píng)估參數(shù)取值的合理性、預(yù)期收益的可實(shí)現(xiàn)性的核查意見(jiàn)................................................ 112 九、結(jié)合上市管理層討論與分析，分析說(shuō)明本次交易完成后上市公 司的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況、本次交易是否有利于上市的持續(xù)發(fā)展、是否存在損害股東合法權(quán)益的問(wèn)題........................................................................ 121 十、對(duì)交易完成后上市的市場(chǎng)地位、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、持續(xù)發(fā)展能力、公 司治理機(jī)制進(jìn)行全面分析................................................................................ 123 十一、對(duì)交易合同約定的資產(chǎn)交付安排是否可能導(dǎo)致上市交付現(xiàn)金 或其他資產(chǎn)后不能及時(shí)獲得對(duì)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)的違約責(zé)任是否切實(shí)有效發(fā)表明確意見(jiàn)............................................................................................................ 128 十二、對(duì)本次交易是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行核查，并依據(jù)核查確認(rèn)的相關(guān) 事實(shí)發(fā)表明確意見(jiàn)。涉及關(guān)聯(lián)交易的，還應(yīng)當(dāng)充分分析本次交易的必要性及本次交易是否損害上市及非關(guān)聯(lián)股東的利益........................................ 129 十三、交易對(duì)方與上市根據(jù)《重組管理辦法》更三十五條的規(guī)定，就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂補(bǔ)償協(xié)議的，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)補(bǔ)償安排的可行性、合理性發(fā)表意見(jiàn)............................................ 130十四、根據(jù)《

　　更三條有關(guān)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)存在資金占用問(wèn)題的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)更 10號(hào)》，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的股東及其關(guān)聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關(guān)聯(lián)方是否存在對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)............................ 130十五、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象中是否存在《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中所規(guī)定的私募投資基金............................ 130 更八節(jié) 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)結(jié)論意見(jiàn) ............................................................................. 131 更九節(jié) 內(nèi)核程序和內(nèi)核意見(jiàn) ................................................................................. 133 一、國(guó)元證券內(nèi)核程序和內(nèi)核意見(jiàn)........................................................ 133獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-30 節(jié) 交易概述 一、本次交易的背景 （一）塑料軟包裝行業(yè)經(jīng)過(guò)多年高速發(fā)展已成為對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要影響力的支撐性產(chǎn)業(yè) 根據(jù)中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)包裝工業(yè)總產(chǎn)值過(guò)去 10 年以較快的速度保持增長(zhǎng)，近年來(lái)年均增長(zhǎng)速度超過(guò) 15%，至 2014 年已超過(guò) 1.5 萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模，成為僅次于美國(guó)的世界更二包裝大國(guó)。其中塑料包裝過(guò)去 30 年以年均 15%左右的增速快速發(fā)展，到 2015年已占據(jù) 30%的包裝需求，市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 5，億元，僅次于紙包裝，于玻璃和金屬等包裝材料。包裝行業(yè)社會(huì)需求量大、服務(wù)面廣、使用頻繁、種類(lèi)日益增加、科技含量日益提高，已經(jīng)成為對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要影響力的支撐性產(chǎn)業(yè)。 （二）國(guó)內(nèi)塑料軟包裝行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨諸多挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，塑料軟包裝行業(yè)下游如食品、日化等后周期行業(yè)，多數(shù)企業(yè)選擇降庫(kù)存、壓投資以應(yīng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。受?chē)?guó)際地緣政治局勢(shì)的影響，近期國(guó)際原油價(jià)格不斷變動(dòng)導(dǎo)致原材料價(jià)格異動(dòng)，對(duì)本行業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)也產(chǎn)生了階段性的不利影響。同時(shí)全球性跨國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略擴(kuò)張、兼并重組對(duì)塑料軟包裝行業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力迫使加入新的業(yè)務(wù)版塊，為注入活力。 （三）政策支持行業(yè)的整合 我國(guó)包裝印刷行業(yè)分散，市場(chǎng)集中度較低，90%左右為中小企業(yè)，呈現(xiàn)出集群合力不大、研發(fā)能力不強(qiáng)、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點(diǎn)。包裝行業(yè)上市的營(yíng)收規(guī)模相對(duì)于市場(chǎng)總量來(lái)說(shuō)體量仍然很小。明確鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施兼并重組，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間的上下游整合，完善產(chǎn)業(yè)鏈，提高資源配置和使用效率。2011年 12月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃（2011—2015年）的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-31通知》（國(guó)發(fā)[2011]47 號(hào)），明確鼓勵(lì)包裝產(chǎn)品相關(guān)行業(yè)加快做強(qiáng)做大一批骨干企業(yè)，合理、有序引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提升產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展水平?！稄?fù)合膜軟包裝行業(yè) “十二五”規(guī)劃》中明確提出鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)兼并、重組和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以及在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中依照要素稟賦形成的產(chǎn)業(yè)群。鼓勵(lì)復(fù)合軟包裝上下游企業(yè)形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，打造高效率、低成本的產(chǎn)業(yè)鏈條。 二、本次交易的目的 （一）發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力 本次交易完成前，主營(yíng)塑膠彩印軟包裝材料，作為生產(chǎn)的原材料之 一，油墨需要從外部采購(gòu)，可能存在采購(gòu)成本和原材料供應(yīng)不穩(wěn)定的情況，且新 力油墨的產(chǎn)品符合生產(chǎn)需要的條件，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)趨于穩(wěn)定狀態(tài)。本次交易完成后，油墨生產(chǎn)業(yè)務(wù)將進(jìn)入上市，上市主營(yíng)業(yè)務(wù)仍將圍繞彩印復(fù)合包裝材料、真空鍍鋁包裝材料、塑料軟包裝薄膜的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，可以在資金、人才、品牌、研發(fā)及營(yíng)銷(xiāo)體系進(jìn)行有效整合，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，使得資產(chǎn)規(guī)模及盈利水平有所提高，抵御風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力有所增強(qiáng)。 （二）加快的發(fā)展和產(chǎn)品領(lǐng)域的拓展 目前主營(yíng)收入主要來(lái)自彩印復(fù)合包裝材料及塑料軟包裝薄膜，業(yè)務(wù)相對(duì)單一，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，本次交易完成后，主營(yíng)業(yè)務(wù)將新增油墨銷(xiāo)售，豐富了主營(yíng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)規(guī)模也得以擴(kuò)大，長(zhǎng)期盈利能力將獲得提升。 （三）減少關(guān)聯(lián)交易，保障投資者利益 本次交易前，永新股份向新力油墨采購(gòu)油墨作為印刷包裝產(chǎn)品的原材料， 2013 年、2014 年和 2015 年，向新力油墨的采購(gòu)額分別為 5，532.01 萬(wàn)元、4，634.64萬(wàn)元和 4，715.63萬(wàn)元，分別占同類(lèi)交易金額的 56.07%、52.43%和 53.96%，對(duì)應(yīng)的應(yīng)付賬款余額分別為 1，535.02 萬(wàn)元、1，436.63萬(wàn)元和 473.02 萬(wàn)元。若能順利實(shí)施對(duì)新力油墨的收購(gòu)，能大量減少的關(guān)聯(lián)交易，保障投資者的利益。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-32 三、本次交易的決策過(guò)程 （一）本次交易已履行的決策與披露程序 1、2015年 7月 9日，發(fā)布了《重大事項(xiàng)停牌公告》，上市股票從 2015年 7月 9日起開(kāi)始停牌； 2、2015年 7月 16日，發(fā)布了《關(guān)于重大事項(xiàng)延期復(fù)牌暨進(jìn)展公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 3、2015年 8月 8日，發(fā)布了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨繼續(xù)停牌的公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 4、2015年 9月 2日，發(fā)布了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)延期復(fù)牌的公告》，上市股票繼續(xù)停牌； 5、2015 年 9 月 30 日，永佳集團(tuán)召開(kāi)股東會(huì)，審議通過(guò)本次交易的相關(guān)議案； 6、2015 年 11 月 6 日，永新股份召開(kāi)更五屆董事會(huì)更十三次會(huì)議，審議通 過(guò)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》的相關(guān)議案。 7、2015年 12月 8日，永新股份召開(kāi)更五屆董事會(huì)更十四次（臨時(shí)）會(huì)議，審議通過(guò)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》的相關(guān)議案。 8、2015 年 12 月 25 日，永新股份召開(kāi) 2015 年次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議通過(guò)了本次交易的相關(guān)議案。 9、2016 年 1 月 28 日，永新股份披露了《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核通過(guò)暨股票復(fù)牌的公告》。 10、2016年 2月 29日，永新股份召開(kāi) 2015年度股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān) 于 2015年度利潤(rùn)分配的方案》等相關(guān)議案。 （二）本次交易尚需履行的程序 截至報(bào)告書(shū)出具日，尚需履行的審批程序包括但不限于：中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-33 四、本次交易基本情況 （一）本次交易方案概述 永新股份與永佳集團(tuán)簽署了《購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)框架協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》，永新股份擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式向控股股東永佳集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其持有的新力油墨 股權(quán)，交易作價(jià)為 14，300 萬(wàn)元。 （二）股份鎖定承諾 根據(jù)《重組辦法》，為保護(hù)上市全體股東利益，交易對(duì)方永佳集團(tuán)承諾： “本承諾其因本次重組獲得的永新股份股份自上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。若本次交易完成后 6 個(gè)月內(nèi)如永新股份股票連續(xù) 20 個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者交易完成后 6 個(gè)月期末收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有永新股份股份的鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng) 6個(gè)月。如前述關(guān)于本次重組取得的永新股份股份的鎖定期的規(guī)定與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)不相符的，將根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管意見(jiàn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本次重組完成后，上述鎖定期內(nèi)，基于本次交易所取得的永新股份的股份因永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因變動(dòng)增加的部分，亦將遵守上述約定。”根據(jù)《證券法》更九十八條、《上市收購(gòu)辦法》更七十四條的規(guī)定，永佳集團(tuán)承諾：在本次交易完成后的十二個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持其在本次交易前已持有的永新股份的全部股份，如該等股份由于永新股份送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因而增加的，增加的股份亦遵照前述 12個(gè)月的鎖定期進(jìn)行鎖定。 （三）業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)充安排 上市與業(yè)績(jī)承諾人簽署了《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》，對(duì)本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償事宜做出了詳細(xì)安排，參見(jiàn)報(bào)告書(shū)“更七節(jié) 本次交易合同的主要內(nèi)容”。 五、本次交易對(duì)的影響 （一）本次交易對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響 本次交易完成前，總股本為 325，758，450 股，永佳集團(tuán)持有 92，797，695獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-34股，占永新股份總股本的 28.49%，本次交易前后的股本結(jié)構(gòu)變化如下： 單位：股名稱(chēng) 本次交易完成前 本次交易完成后 持股數(shù)量 持股比例 持股數(shù)量 持股比例 永佳集團(tuán) 92，797，695 28.49% 102，783，728 30.61% 其他 232，960，755 71.51% 232，960，755 69.39% 總計(jì) 325，758，450 100.00% 335，744，483 100.00% （二）本次交易對(duì)上市主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響 按照本次交易完成后的架構(gòu)編制了近兩年的合并考財(cái)務(wù)報(bào)表，并已經(jīng)華普天健審計(jì)。本次交易完成前后，主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目 交易前 交易后（考） 2015.12.31 2014.12.31 2015.12.31 2014.12.31 總資產(chǎn) 207，826.73 196，605.12 214，848.01 203，239.05 總負(fù)債 44，564.48 40，548.10 46，788.24 42，973.37 所有者權(quán)益 163，262.26 156，057.02 168，059.78 160，265.68項(xiàng)目 交易前 交易后（考） 2015 年度 2014 年度 2015 年度 2014 年度 營(yíng)業(yè)收入 178，386.78 166，845.23 184，890.74 175，401.04 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 20，092.97 16，522.55 21，399.99 17，821.05 利潤(rùn)總額 21，278.02 17，911.20 22，654.40 19，244.69 凈利潤(rùn) 18，227.97 15，348.35 19，376.16 16，444.22歸屬于母的凈利潤(rùn) 17，853.90 15，449.11 19，002.09 16，544.98 每股收益（元） 0.5481 0.4743 0.5660 0.4928扣非后基本每股收益（元/股） 0.5094 0.4336 0.5267 0.4525加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%） 11.54 10.45 12.01 10.92扣非后加權(quán)平均凈 資產(chǎn)收益率（%） 10.72 9.56 11.18 10.03獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-35 更二節(jié) 上市基本情況 一、上市概況 名稱(chēng) 黃山永新股份 英文名稱(chēng) HUANGSHAN NOVEL CO.，LTD證券代碼 002014 證券簡(jiǎn)稱(chēng) 永新股份 法定代表人 江繼忠 注冊(cè)資本 325，758，450 元 成立日期 1992年 5月 21日 住所 安徽省黃山市徽州區(qū)徽州東路 188號(hào) 營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào) 郵政編碼 245900 電話(huà)號(hào)碼 互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址 經(jīng)營(yíng)范圍 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)真空鍍膜、塑膠彩印復(fù)合軟包裝材料，生產(chǎn)和銷(xiāo)售自產(chǎn)的新型藥品包裝材料、精細(xì)化工產(chǎn)品等高新技術(shù)產(chǎn)品。 二、股本演變情況 （一）整體變更為股份黃山永新股份是經(jīng)中華人民共和國(guó)原對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部《外經(jīng)貿(mào)資二函（2001）820號(hào)》和《外經(jīng)貿(mào)資審 A字[2001]更 0059號(hào)》批準(zhǔn)證書(shū)批準(zhǔn)，由黃山永新裝飾包裝材料整體變更設(shè)立的外商投資股份。設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本為 7，000萬(wàn)元，發(fā)起人為黃山永佳（集團(tuán)）、大永真空科技股份、美佳粉末涂料、永新華東投資、合肥神鹿集團(tuán)。 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告 2-1-36 （二）2002年股權(quán)轉(zhuǎn)讓2002 年 12 月，經(jīng)中華人民共和國(guó)原對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部《外經(jīng)貿(mào)資二函 （2002）1272號(hào)》批準(zhǔn)，永佳集團(tuán)將其持有的永新股份 52.50 萬(wàn)股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給黃 山市星霸房地產(chǎn)有限責(zé)任，將其持有的永新股份 52.50萬(wàn)股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給黃山市善孚化工。 （三）2004年更次公開(kāi)發(fā)行并上市 經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《證監(jiān)發(fā)行字[2004]82號(hào)》通知核準(zhǔn)，永新股份 2004 年 6 月 21 日向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股 2，340 萬(wàn)股，發(fā)行后注冊(cè)資 本為 9，340萬(wàn)元，股本為 9，340 萬(wàn)元。2004年 7月 8日 A股在深圳證券交易所上市，證券代碼為