記者注意到，業(yè)績增長并不穩(wěn)定，2014年主營業(yè)務收入和凈利潤雙雙出現(xiàn)大幅下滑。同時，的主要產品單價連續(xù)三年下滑，電動汽車電機控制器的銷售單價更是出現(xiàn)腰斬。種種跡象顯示，的前景并不值得樂觀。

　　藍海華騰招股說明書顯示，報告期內（2012年－2014年）的營業(yè)收入分別為1.6億元、2.13億元和2.05億元；實現(xiàn)歸屬于母所有者的凈利潤分別為3983.57萬元、5932.08萬元和5068.83萬元。上述數(shù)據(jù)可見，2014年的營收和凈利雙雙出現(xiàn)下滑。

　　記者注意到，中低壓變頻器是收入和利潤的重要來源。但是該產品的收入連續(xù)幾年來一直沒有大的起色，2012年－2014年實現(xiàn)銷售收入分別為9645.78萬元、1.08億元和1.12億元。分別同比增長11.99%和2.78%。事實上，早在2011年藍海華騰中低壓變頻器的收入就已經有1億，這意味著在四年的時間里，藍海華騰中低壓變頻器的收入僅增長了不到11%，可謂微乎其微。

　　此外，藍海華騰在招股說明書中表示，主要產品有中低壓變頻器、電動汽車電機控制器和伺服驅動器。但記者注意到，產品的銷售價格近三年來一直處于不斷下降的態(tài)勢。

　　其中，中低壓變頻器的銷售價格從2012年的2293.77元/臺下降到2014年的2103.89元/臺；伺服驅動器的價格則從2012年的6340.51元/臺下降到2014年的5786.88元/臺。價格下降厲害的是電動汽車電機控制器，其2012年的價格為2.09萬元/臺，2013年為1.46萬元/臺，降幅高達30.25%；而到了2014年單價則僅有1.05萬元/臺，較2013年下降27.77%。

　　對于電動汽車電機控制器的價格下滑較大，方面也做出了相關解釋。其表示，2013年電動汽車電機控制器平均單價同比下降30.25%，主要是由于：隨著2013年銷售規(guī)模擴大，主驅動電機控制器銷售價格有所下降；2013年售價相對較低的BSG、助力轉向泵和打氣泵電機控制器銷售占比上升。2014年電動汽車電機控制器平均單價較2013年下降27.77%，主要是由于2014年售價相對較低的助力轉向泵和打氣泵電機控制器銷量大幅上升。

　　值得注意的是，本次募集資金項目建設中有將募集資金投資項目在廈門建設生產基地一項。而在生產基地建成后，預計年投產30%，更二年投產70%，更三年達產。達產后將分別新增中低壓變頻器、電動汽車電機控制器、伺服驅動器產能67000臺/年、5500臺/年和7500臺/年。

　　前面剛解釋過，產品銷售價格的下滑是因為銷售規(guī)模的擴大，而如今又在不斷的擴大生產規(guī)模，勢必會造成產品的巨大增量，可以預見的是未來產品銷售價格將出現(xiàn)進一步的下滑。值得注意的是，銷售價格的下滑無疑會對毛利率帶來負面影響，從而影響到的業(yè)績表現(xiàn)。

　　招股說明書同時顯示，藍海華騰共有3名法人股東和9名自然人股東，其中3名法人股東分別是南橋投資、藍海華騰投資和藍海中騰投資，自然人股東則為邱文淵、徐學海、姜仲文、傅穎、時仁帥、趙昀、萬少華、周宇宏和黃主明，的控股股東、實際控制人為邱文淵、徐學海、姜仲文、傅穎、時仁帥和黃主明，上述6人直接持股比例為61.65%，并通過藍海華騰投資和藍海中騰投資間接控制11.50%的股份。不過大股東邱文淵僅持有20.48%股權，前十大股東股權較為接近。

　　根據(jù)6位實際控制人的簡歷可以看到，他們均曾任職于艾默生網絡能源（原名深圳安圣電氣），然后于2006年加入藍海華騰前身藍海華騰有限。不難看出，上述6位實際控制人也正是一起創(chuàng)業(yè)的朋友。

　　事實上，在中國資本市場上不乏有實際控制人關系分家的案例，如此前的卓翼科技。兩位實際控制人于2013年不再續(xù)簽《共同控制協(xié)議》，終導致共同控制關系終止。對上市也帶來一定的影響。而對于藍海華騰有6位自然人共同為實際控制人的情況，不排除未來對于上市發(fā)展戰(zhàn)略上產生分歧而導致分手的局面，這樣勢必也會對的經營產生較大的影響。來源股市動態(tài)分析)
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